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新闻中心 |
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物流 货运 专线 大件运输 |
| 来源：上海到济南专线 发布时间：2010-12-27 点击数： |
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郑煤机（601717）公告2010 年三季报，前三季度营业收入46.40 亿元，同比增长13.42%，归属于母公司的净利润6.18 亿元，同比增长22.66%，每股收益0.88 元；三季度单季度营业收入14.84 亿元，同比下降9.35%，归属于母公司净利润1.67 亿元，同比下降28.91%。
点评：
三季度业绩出现同比下滑。公司上半年公司液压支架产品销售收入同比增长5.05%，三季度单季度的营业收入出现负增长，相比前两年的高速增长，增速有所降低，我们估计增速放缓的原因是2009 年受金融危机影响，公司订单增长相对较慢，由于产品生产周期较长，影响了2010 年的销售收入增长，产能也可能是限制公司收入增长的原因之一。
公司前三季度毛利率23.50%，同比增长0.35%，第三季度单季度毛利率22.55%，同比下降5.09%。较上半年也有所下滑，我们估计公司毛利率波动与产品结构，原材料价格等因素相关，公司产品将逐渐向高端化转移，未来随着产品结构的优化，我们预计公司毛利率整体将稳步上升。
预收款项开始改善。由于公司产品生产周期较长，我们用公司的预收款项来粗略估计订单情况，从目前情况来看，2010 年三季度末，公司预收款项16.52 亿元，相比二季度末13.74 亿元回升明显，未来随着经济环境好转，公司新产能的投产，公司订单有望进一步改善，对明年业绩产生正面影响。
业绩预测和评级。上海到济南专线我们对公司2010 年到2012 年的盈利预测为1.22 元、1.52 元、1.90 元，维持公司“增持”的投资评级。 |
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