 |
| 精品专线 |
|
|
| 联系我们 |
|
| 电话： |
021-66083649 |
| |
021-66083796 |
| |
021-66083797 |
| |
021-66083795 |
| |
021-66083596 |
| 传真： |
021-66082638 |
| 手机： |
15601851830 |
| |
13166003633 |
| 邮箱： |
linghanwuliu@126.com |
|
|
|
 |
新闻中心 |
|
物流 货运 专线 大件运输 |
| 来源：上海到济南大件运输 发布时间：2011-1-7 点击数： |
| |
2010年前三季度，国际航线的客座率创下历史新高，票价也同步增长。随着全球宏观经济形势的回稳，三大航相继把国际和地区业务列为发展的重中之重，行业主流公司在未来1-2年内，依旧会把增加国际投入作为首选。现成的例子即是南航今年将在北京投入A380，另外，天合联盟和星空联盟各自的协同效应相信也将愈发显现。
燃油成本提高，航空公司及时转嫁。2010年10月26日，航空煤油出厂价格提升220元/吨至5690元/吨，航空公司同步上调燃油附加费至40元/70元。据计算，当客座率在75%时，燃油附加费的上涨可覆盖相应增加燃油成本的70%~80%，因此成本提高在需求旺盛的2011年来看，影响不会很大。
由于国内航空企业普遍利用高杠杆经营，低利率环境将使航空公司受益。以南航为例，定向增发后公司的资产负债率在75%左右，而其80%为外币贷款，平均贷款利率仅为3%左右。在目前货币宽松的全球经济背景下，低利率有望在未来几年内保持。
人民币升值加速，航空业受益巨大。上海到济南大件运输去年11月，人民币兑美元最高升至6.624，至此，人民币自重启汇改以来累计升值近3%。上市航空公司持有大量美元负债，但一般都以人民币结算收入和经营现金流，因此当人民币升值时，公司支付美元债务的费用和贷款本金将减少，这将明显降低航空公司经营成本、提升公司业绩，一定程度上降低资产负债率。人民币2010年升值3%，将分别为南航、国航、东航和海航带来0.112元、0.077元、0.074元和0.085元的每股收益贡献。单从这个角度出发，推荐顺序依次是南方航空、中国国航和东方航空。
一切向好的同时，应警惕高铁建设带来的冲击。高铁的竞争力以1000-1200公里为界，主要集中在中短途客运市场；尤其对500公里以下的市场几乎具有统治力。经计算，目前国内航空公司的航线与“四纵四横”高铁规划完全重合的线路占总国内航线的25%，旅客周转量占总量的20%。按照500公里以下高铁替代率为100%，500-800公里高铁替代率为70%，800-1200公里高铁替代率为30%计算，“四纵四横”网络完全建成后，民航国内旅客周转量将降低9%~10%。 |
|
|
